Momenta，一家专注于自动驾驶技术的公司，于7月8日在香港证券交易所主板正式敲钟上市，股票代码为“6880”。开盘后，公司股价一度攀升超过6%，市值也随之突破700亿港元。

根据每股295.6港元的发行价计算，若“绿鞋”（超额配股权）被全额行使，Momenta此次全球发售将涉及约2293万股，预计募集资金总额达到68亿港元。在当前汽车行业竞争激烈的背景下，这一成就无疑为市场注入了一剂强心针。

过去十余年，汽车行业经历了多轮洗牌，不仅催生了蔚来、理想、小鹏等造车新势力，也涌现出宁德时代、禾赛科技以及Momenta等产业链头部企业。这些公司的成功，在很大程度上归功于它们在市场变化中精准识别并坚定执行自身战略的能力。Momenta的成长历程便是其中的典型代表。自2016年创立之初，尽管当时行业普遍涌向L4级自动驾驶项目，但创始人曹旭东凭借其在计算机视觉领域的深厚积累，选择了数据驱动和数据闭环的技术路径，旨在构建一个数据与研发体系能够相互促进的商业模式。因此，公司从一开始就确立了L2量产和L4自动驾驶“两条腿走路”的战略。

“要实现规模化的L4，一定需要数据飞轮，以及海量的数据，没有这两个东西，是不可能‘登月’的。”Momenta创始人曹旭东在公司上市前接受采访时，如此阐述其早期战略构想。他将L2量产业务视为“造火箭”，旨在为L4自动驾驶的“登月”目标奠定基础。

Momenta在过去几年中，积极探索了多种L2量产业务的落地方式，包括尝试后装一体机以及为车企提供大量近乎免费的POC（前期验证）项目。曹旭东坦言，从技术理念到商业落地的过程充满挑战，从打入奔驰供应链到实现产品上车，Momenta耗费了八年时间。然而，正是这种长期的坚持和磨练，让Momenta成为首批进入车企量产辅助驾驶算法领域的公司之一，并最终跻身自动驾驶行业头部企业。

在上市前夕，Momenta公布其装车量已突破100万辆。公司招股书显示，预计从2023年至2025年，收入将从7.43亿元增长至24.13亿元，毛利率达到71.6%。随着规模效应的显现，净亏损也从10.93亿元收窄至3.03亿元。

Momenta最新技术预判聚焦于世界模型和强化学习，并已将此体系应用于其最新的R7世界模型。曹旭东对R7世界模型充满信心，认为其“能够跟特斯拉FSD V14打得有来有回”。对于Robotaxi业务，他规划到2028年实现1万台Robotaxi的运行，并计划在2027年启动机器人业务，充分利用其在自动驾驶领域积累的技术和数据飞轮能力。

Momenta创始人曹旭东在接受36氪CEO冯大刚和高级内容总监杨轩的采访时，深入阐述了公司上市的战略考量、对世界模型的看法、以及在L4量产和机器人领域的长远规划。他强调，上市旨在提升品牌影响力和赢得市场信任，而非解决现金流问题。他认为Momenta本质上是一家AI公司，自动驾驶是其AI内核在物理世界的应用。

关于世界模型，曹旭东将其定义为实现自动驾驶的必要条件，通过预训练使模型具备物理常识，从而大幅提升自动驾驶的成功率。他认为，世界模型与端到端学习并非对立，而是后者在前者基础上的发展。他进一步指出，强化学习在提升自动驾驶安全性方面作用显著，但需精心设计奖励函数以避免“reward hack”。

在谈及“飞轮两条腿”战略时，曹旭东解释说，这是实现规模化L4的必经之路，通过L2量产业务构建“火箭”，为“登月”积累数据和经验。他认为，与其他自动驾驶公司不同，Momenta的战略选择源于对根本性问题的深入思考，即实现规模化L4需要数据驱动和海量数据。

对于Robotaxi业务，Momenta的目标是到2028年运营1万台Robotaxi，并预测到2030年规模可达10万台。而机器人业务则计划于2027年启动，利用自动驾驶领域积累的技术和组织体系优势。他预估，要将机器人业务，特别是家庭机器人做到极致，累计研发投入将至少达到百亿美元级别。

曹旭东表示，他更看重解决实际问题，而非学术发表。他认为Momenta的成功源于对技术和价值的持续追求，并相信机器人是下一个能让他兴奋的领域。他将Momenta的上市视为公司发展的新起点，并认为创造用户价值、客户价值和社会价值是企业伟大的关键。

在谈到公司竞争力时，曹旭东强调Momenta不打价格战，并相信“低质低价不长久”。他认为Momenta的R7世界模型有信心与特斯拉FSD V14一较高下。在团队建设方面，他更倾向于招募高潜力的年轻人才，而非行业资深人士，并认为员工对事业的热爱是驱动其达到超一流水平的关键。

曹旭东表示，Momenta的组织文化强调效率和进化能力，其“SPA”（标准化、流程化、自动化）方法论是核心竞争力。他认为，在自动驾驶领域，竞争已从单点能力转向多维度，而组织和文化是底层因素。

在管理方面，曹旭东对Elon Musk表示钦佩，但认为其管理风格不完全适用于Momenta。他更倾向于通过招募高潜力人才并进行内部培养，来构建一支强大的团队。他认为，对技术的热爱是驱动员工超越自我的核心动力，并强调在一线数据中做决策的重要性，尤其是在大模型时代。

曹旭东认为Momenta的组织是“能打硬仗、能打胜仗”的，并且为有志于世界模型和具身智能的专家提供了绝佳的合作平台。他相信，只要核心团队对事业充满热爱并致力于将事情做成，就能自然吸引到志同道合的人才，并最终实现公司的宏伟目标。他对于员工因上市而获得财富感到高兴，并相信Momenta团队的纯粹性将有助于他们继续专注于事业发展。